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Banque : BNP Paribas,
Services et perspectives |
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BNP PARIBAS NET ET SERVICES EN LIGNE
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Cette page
est
destinée aux Clients
et/ou investisseurs souhaitant mieux connaître les
activités de BNP PARIBAS (analyse financière
en fin de page)
BNP : la banque d'un 'monde
qui change'
Tel est le
"slogan" commercial de BNP Paribas. Il pourrait s'appliquer, aussi, à
la perception que les particuliers ont de l'univers bancaire.
Les activités de nature spéculatives sont
aujourd'hui discutées. Pour éviter la confusion et les
risques induits, la séparation des activités de banque de
détail d'avec les activités de banque d'investissement
pourrait apporter davantage de clarté dans l'organisation
bancaire et financière.
En tout cas, BNP Paribas, 1er groupe bancaire français, est,
à la fois, une organisation tentaculaire (direction
centralisée, perçue comme étant devenue plutôt bureaucratique) et, aussi, un
géant qui peut avoir les
pieds d'argile ou son talon d'Achille.
La banque a montré son
appétit lors du rachat absoption de Fortis en 2008-2009.
L'opération a permis de
récupérer la clientèle de son rival. Elle fut
saluée par la plupart des analystes. Dans l'année qui
suivit, les agences reprises
furent fermées. En la circonstance, est-ce vraiment
une 'création de la
valeur', selon
l'expression consacrée. Cette mesure semble s'être
déroulée en sens unique ; elle paaît reposer
sur une
stratégie d'élimination de la concurrence. Pourtant,
n'oublions
pas l'importance
des 'critères sociaux' retenus aussi comme critères
d'évaluation d'une entreprise par certains investisseurs.
L'économie
d'échelle' envisagé ne semble pas avoir été
une
réussite pour le personnel des
établissements intégrés. Selon les
témoignages recueillis, la situation
et le
service clients semblent s'être
dégradés. Il ne
semble pas que la Direction
de la banque s'y soit vraiment intéressée.
Un
'géant aux pieds d'argile'
Le monde change, c'est vrai. Il vascille même parfois. En tout
cas, Il
génère des secousses qui remettent en cause les 'quasi
certitudes' du passsé. Il
peut, à l'occasion, créer des tsunamis
financiers qui portent atteinte à la bonne santé de
l'économiee. Dans le contexte qui prévaut actuellement,
l'énorme
endettement des Etats contribue à alimenter l'incertude sur la
possibilité de retrouver une croissance saine (A noter qu'un
particulier qui se permettrait de tels écarts entre
recettes et dépenses serait immédiatement
fiché à la Banque centrale de son
pays, voire mis sous tutelle.)
La crainte des marchés et de tout un chacun est que
les Etats les plus fragiles fassent défaut, en
entraînant d'autres par un effet domino.
Les remous peuvent occasionner
la perte des plus fragiles embarcations. Les plus gros navires
(comprenez les plus grandes organisations et pays) sont
censés s'en sortir... en tout cas, mieux que le Titanic. De son temps
déjà, ce dernier était
réputé insubmersible.
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BNP Paribas, Commentaire financier
:
Le
Produit Bancaire Brut de BNP Paribas (autrement dit
la marge commerciale ou encore la valeur ajoutée pour une
entreprise)
est, certes, significatif. En 2010, il représente 43,88
milliards
d'€. L'activité de la Banque se
répartit principalement en trois
secteurs : la banque de détail (53,8 % dont presque 30 % en
France),
banque de financement et investissement (27,3 % mais près de
2/3 des
revenus), gestion privée et assurance (14,1 %)
En 2011, le
produit bancaire 'apparaît' satisfaisant au 2ème
trimestre (10,447
milliards d'€), mais... la dépréciation
sur la dette grecque n'a été
prise en compte que pour 530 millions d'€ (soit sur 20
% des encours.) Dans une hypothèse plus réaliste, il resterait à provisionner
2 milliards d'€ sur cette
créance douteuse.
Plus dangereux encore, les créances sur
l'Italie sont supérieures à 20 milliards d'€, ce qui
représente un
enjeu autrement plus important si la dette de ce pays et d'autres
encore était dévaluée. C'est, en
partie, l'épée de Damoclès qui
pèse
sur Bnp Paribas. A court terme, la Banque centrale
européenne volera au
secours de la banque et de ses confrères
européens en lui prêtant
l'argent dont elle a besoin. Solution à court terme, cela ne solutionnera fondamentalement ni la crise, ni
les désordres monétaires.
Perspectives et fourchette de cours de l'action BNP Paribas à
3 mois :
Hypothèse haute : 30 à 35 €, hypothèse basse : 20 à 25
€,
(Au 23/09/2011 - Cours à l'ouverture : 23,83 €)
Pourquoi de tels écarts d'évaluation ?
- D'une part, parce que, selon l'importance de la crise
financière, il existe une incertitude forte sur les mesures qui
seront prises, en particulier au niveau européen, en vue de
rétablir une confiance fortement ébranlée et,
- D'autre part, parce ce que les opérations de marché risque d'avoir
laissé des traces (baisse de la Bourse de Paris de 30 % entre juin et septembre),
alors que leur impact ne sera véritablement connu que fin
octobre ou, au plus tard, lors de présentation, début novembre, des résultats de la Banque.
En outre, la crise financière aura indéniablement des
répercussions sur le plan économique. Par voie de conséquence, elle
affectera les résultats et la solvabilité des entreprises, ainsi que
les anticipations des consommateurs et des clients des banques.
Il faut savoir aussi que, sur les produits d'épargne tels que
l'assurance vie, la banque semble peiner à offrir les meilleurs
rendements ou conditions.
Dans ce contexte, il semble que BNP Paribas, à l'instar des
banques françaises et de nombre de leurs consoeurs
européennes,
n'échapperont pas à une recapitalisation, soit d'ici fin
2011 si la situation continue de s'aggraver sur les marchés,
soit - au plus tard - au cours du premier trimestre 2012.
Il
s'agira, aussi, pour elles de
préparer l'échéance du 1er janvier 2013. En
effet, à cette date, entreront en vigueur de nouveaux
critères, dits de 'Bale 3'. Pour les
banques, les règles appliquées seront plus strictes en
matière de
ratios de solvabilité, tout particulièrement pour le
pourcentage de capitaux propres détenus par
rapport au monant de leurs engagements (objectif à atteindre : au moins 9
%), ce qui, cette fois, ne peut être que positif.
R.
Rouzioux-Saens,
Analyse et expression libres,
Septembre 2011
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